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不服不行!白酒概念指数又创新高

白酒概念指数又双叒叕新高了!
  
6月2日早间,A股主要指数悉数下跌,截至发稿,上证指数跌0.53%,报3605点,深证成指跌0.72%,报14925点,创业板指跌0.98%,报3267点。

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于此同时,白酒股却在逆势“狂欢”!据同花顺(300033)数据显示,白酒概念今日再次大涨2%以上,刷新历史新高,3月低点以来,白酒概念板已经涨超51%,成为少数几个创下今年新高的板块。

  
今日盘面上看,二三线白酒再次打头阵,皇台酒业(000995)涨停,金徽酒(603919)也一度封板,不过随后打开,截至发稿仍大涨9%,青青稞酒(002646)、青海春天(600381)、金种子酒(600199)等涨幅居前。

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不过,虽然二三线白酒股涨的欢,但一线白酒股股价近期的表现却并不出众,在这波白酒股行情中涨幅明显落后,贵州茅台(600519)、五粮液(000858)、泸州老窖(000568)等股均未创下历史新高,此外这三家公司今日均逆板下跌。

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二三线白酒成长性凸显
  
近日,水井坊(600779)、酒鬼酒(000799)、舍得酒业(600702)、伊力特(600197)等相关公司股价暴涨,使得二三线白酒股成为了当下热点,市场人士认为其核心逻辑均在于一季报业绩的催化。
  
受去年疫情影响,去年一季度伊力特(-94%)、舍得酒业(-73%)、口子窖(603589)(-55%)、金徽酒(-47%)、迎驾贡酒(603198)(-34%)、水井坊(-13%)、今世缘(603369)(-10%)等二三线白酒业绩表现并不好。
  
但今年白酒春节动销超预期,一改去年的颓势,高端酒茅五泸回款顺利,动销旺盛。梦6+、青30等次高端核心单品放量超预期。此外,库存方面,去化良性(梦6+库存不足半个月),且控货挺价下价盘上行,叠加去年Q2低基数,市场普遍预计二三线酒Q2有望延续高增。
  
兴业证券认为,二三线成长性凸显,次高端延续扩容趋势。水井、酒鬼酒、汾酒的数据证明次高端高成长是板块性的,水井报表不能割裂来看,不单单是低基数的高增长。随着消费升级趋势、高端酒持续涨价、M6+站稳600元价格带进而打开次高端价格天花板,次高端赛道存在放量提价空间,扩容趋势并没有因为疫情而终止,整体成长性仍属于白酒中增速最快的子板块,预计规模可从当前600多亿扩容至千亿以上,未来三年复合增速约18%。
  
上述券商还指出,去年市场风格对二三线标的有偏见,估值受到压制。一直强调“并非所有的白酒都在抱团”,板块仍存在预期差。确定性中长期逻辑理应得到更高溢价,但是2021年或是偏“短线”的一年,短期业绩兑现、估值性价比或被赋予更高权重。市场前期对次高端及区域酒的预期不充分,部分个股估值有修复空间。
  
外资加仓一线白酒
  
虽然一线白酒股股价表现相对疲软,但依然受到了北向资金的追捧。上周北向资金净买如468亿元,在净买入的个股中,贵州茅台以44.19亿元位居第一,五粮液被买入11亿元、陕西汾酒也被大幅买入近8亿元。

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民生证券研报指出,从历史经验来看,Q2尤其是5、6月份是一年之内持有白酒股最好的时间段。民生证券判断一线高端白酒已见底,但弹性弱于二三线白酒,建议以时间换空间;而2020年Q2基数较低的次高端品种预计仍是短期弹性之选。投资建议方面仍重点推荐增长确定性组合:推荐贵州茅台+五粮液+泸州老窖+山西汾酒(600809)核心组合,同时关注洋河股份(002304)+今世缘+古井贡酒(000596)组合。
  
国金证券认为,一线龙头不存在低基数的影响,但19年以来的累计增速并不低。对比小酒,一线龙头仍是全国化程度深、确定性高、格局稳定的优质资产。


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